15. Genesis 流动性架构

拍卖和流动性池是不同的会计对象。出售给参与者的代币与为协议自有流动性保留的代币不是同一个代币。

Uniswap 的 LBPStrategy 可以在拍卖和 LP 储备之间分配代币，并将募集货币的规定数量迁移到新的 v4 池中。高级策略可以包括单边头寸，但区间设计不得与归属（vesting）混淆：价格区间不是时间锁。

Genesis 流动性政策应分为三层：

• 核心市场深度。 一个规范的 IONON/ETH v4 头寸，支持在发现价格附近的普通交易。
• 受管理的扩展。 额外的协议自有头寸，可在书面金库政策下调整。
• 未来市场多元化。 只有在主要市场具有足够深度且跨市场价格可通过套利保持一致之后，才设立独立的 IONON/USDC 和 IONON/WBTC 池。

部分协议自有流动性可以为信誉而设时间锁，但如果这样做会使金库风险管理无法进行，则不应将所有流动性不可逆地锁定。任何锁定都必须公布确切的合约、所有者、解锁时间和恢复语义。

参考文献

白皮书参考文献