Whitepaper V4.1
14. Distribución Genesis: Continuous Clearing Auction
El mecanismo Genesis sustituye la narrativa heredada de precio fijo/bonificaciones/bonding curve.
El Liquidity Launchpad de Uniswap combina una Continuous Clearing Auction con migración automática a liquidez de Uniswap v4. Parámetros como floorPrice, requiredCurrencyRaised, el calendario de emisión, el hook de validación, los tiempos y la configuración de migración están on-chain y son inmutables una vez establecidos.
14.1 Principios de Genesis
- No se asume ninguna venta heredada de tokens completada. El acuerdo de apoyo family-and-friends discutido anteriormente no se financió y no produjo ingresos de venta.
- Sin programa de bonificaciones de tokens. La lealtad temprana se expresa mediante acceso, identidad, tarjetas, estatus comunitario y utilidad de producto, no mediante inflación extra.
- ETH como moneda de Genesis. IONON comienza con el mercado planificado IONON/ETH; más tarde pueden añadirse mercados USDC y WBTC como pools separados.
- Tramo inicial pequeño. Genesis debe usar sólo la cantidad que el libro de demanda y el modelo de liquidez puedan absorber. El rango de análisis de trabajo es aproximadamente 0.5M–2.0M IONON, no 10M simplemente porque exista una partida.
- Sin autopujas ni volumen falso. El capital de tesorería no debe usarse para fabricar demanda en la subasta.
- Graduarse significa graduarse. Si se establece
requiredCurrencyRaisedy no se alcanza, la subasta debe fallar bajo las reglas publicadas; el proyecto no debe “aceptar menos” silenciosamente después de que los participantes confiaran en un mínimo más alto. - Los controles de ballenas deben ser divulgados y determinísticos. Un hook de validación puede imponer elegibilidad o límites por identidad si es legal y técnicamente apropiado.
14.2 Ecuación de objetivo de capital
A efectos de diseño:
Demanda bruta requerida ≈ suministro de subasta × precio medio efectivo de adquisición.
Ejemplos, antes de comisiones y sin implicación de valor futuro:
| Suministro de subasta | $0.25 medio | $0.50 medio | $1.00 medio |
|---|---|---|---|
| 500,000 | $125,000 | $250,000 | $500,000 |
| 1,000,000 | $250,000 | $500,000 | $1,000,000 |
| 1,500,000 | $375,000 | $750,000 | $1,500,000 |
| 2,000,000 | $500,000 | $1,000,000 | $2,000,000 |
Un objetivo como $1M de capital bruto puede, por tanto, lograrse mediante diferentes combinaciones de oferta y demanda. El proyecto no debe aplicar ingeniería inversa a una capitalización de mercado deseada eligiendo un floor arbitrario; debe usar evidencia de demanda pre-Genesis, profundidad de liquidez necesaria, runway y revisión legal.
14.3 Floor y volatilidad de ETH
Si la CCA recauda ETH nativo, un floor configurado en ETH/IONON conlleva exposición ETH/USD. El floor debe, por tanto, recalcularse inmediatamente antes del despliegue si la dirección usa una referencia en USD. El whitepaper no congela un floor en dólares; los valores finales pertenecen a un Genesis Auction Disclosure versionado por separado y publicado antes de que se abran las pujas.
14.4 Calendario de suministro de la subasta
La CCA permite un calendario de emisión basado en tiempo. IONON debe usar un calendario que impida que la asignación completa quede efectivamente decidida en el primer bloque, preservando suficiente suministro tardío para un descubrimiento robusto. La curva exacta debe simularse bajo múltiples escenarios de llegada de pujadores y demanda.
14.5 Diseño de integridad de mercado
Genesis debe optimizar para un mercado creíble, no para una valoración de titular. Las siguientes son prohibiciones explícitas: autopujas del proyecto para fabricar demanda, wash trading, volumen falso, asignaciones laterales no divulgadas que socaven las reglas públicas, mecánicas anti-venta ocultas, garantías de precio engañosas y acuerdos de inventario de market makers no divulgados.
Si se requieren controles de concentración, el validationHook de la CCA puede imponer reglas de elegibilidad divulgadas. Cuando se use legalmente KYC/KYB, los límites pueden aplicarse a nivel de beneficiario real en lugar de fingir que una-dirección-por-persona es resistente a Sybil. Cualquier tope debe tener un propósito publicado (por ejemplo, reducir la concentración de un único participante) y no debe comercializarse como garantía de descentralización o estabilidad de precio.
14.6 Graduación y suficiencia de capital
requiredCurrencyRaised debe representar el nivel mínimo en el que el proyecto se siente cómodo graduándose a un mercado en vivo tras contabilizar la liquidez planificada, el runway de ejecución y los costes de lanzamiento. Si no se alcanza el umbral, no graduarse es un resultado diseñado, no una crisis. Los participantes recuperan fondos bajo las reglas de la CCA y el proyecto reevalúa oferta, demanda y calendario.
Un memorando Genesis aprobado por la junta/DAO debe, por tanto, publicar: suministro de subasta, moneda, metodología de floor price, umbral de graduación, calendario de liberación, tiempos de reclamación, reglas de validación, lógica de asignación de LP, destinatarios, permisos de sweep y política de tesorería post-subasta.